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4.投资理财#衡量性价比——人间正道是沧桑,慢就是快,快就是慢,耐心等待机会

作者 : 极速创业 发布时间: 2020-10-9

上一讲,我们聊了关于交易纪律和交易心态的培养,这一讲,我想专门讲讲性价比。

一个成熟的交易员,一定是善于权衡和发现性价比的好手。

职业交易员考量性价比,不仅仅从一些量化的指标,更重要的是,他们会考虑一些无法量化的因素,比如机会成本、时间和精力,甚至包括自身的情绪与健康状况。

我们在上一讲说的学习交易的方法,就体现了性价比的思维。这一讲,我们从交易标的和交易手法两个角度,来讲性价比。

有争议的地方就有性价比

我在前面说了短线交易是基本功,所以我们重点来看 短线标的怎么选。

你可能早就听说过,短线买热点,这个很好理解,因为短线交易做的是情绪,是市场感染力和传染力。我们选择的一定是市场情绪表达最激烈的品种,而且我们会选择跟情绪表达完全一致的方向。

通常情况下,所谓情绪表达激烈,它的外在表现就是这只个股的图形好看。

对于A股投资者而言,因为盈利的方式都是股票多头,我们只能通过买入持有来获利。

那么通俗地讲,如果市场情绪向好,个股做多情绪强烈的话,图形上的表现就是成交量均匀放大,更多的人加入到买入的队伍,并且价格不断创出新高。

另外在图形上有一些均线系统技术指标,用具体的术语来讲,都是向上发散的,这里我解释一下什么叫“向上发散”。

我们都知道,均线系统有短均线、中均线和长均线。

如果短均线站在了中均线的上面,中均线站在了长均线的上面,那么在图形上我们就会看到一个明显的向上开口的喇叭口的形状,这种形态,我们管它叫“向上发散”。

在文稿区我会贴一个图出来,大家可以再去观察一下这种向上发散的特征图。那这种向上的发散,我们就认为它就是好看。

上图中白色为5日均线,黄色为10日均线,紫色为20日均线,绿色为30日均线

但这样说起来太笼统,职业交易员训练自己看图能力的办法,就是每天晚上把所有涨幅超过2%的个股分时图和K线图全看一遍。

最初可能你看不出什么名堂,如果你能连续看半年,你就会知道这个图后边涨的概率可能大一些。看的时间越久,看的图形越多,你对后续的一些上涨的股票特点的把握就会越强。

慢慢地你会培养出看股票的“盘感”。这个其实就是交易员的基本功训练,很枯燥,可能每天要抽出很多的时间来做,但是日积月累的效果非常好。

另外, 我们还要找市场情绪和基本面的共振点, 所谓基本面是现实中正在发生或者即将发生的事实。

当即将发生的事情或者是刚刚发生的事情,跟市场的情绪碰在一起朝一个方向去走的时候,那么市场情绪会被极大地提振,这个点我们管它叫共振点。

举个简单的例子:比如我们始终观察着一只个股,它的图形走的是均线系统发散,说明有人在关注它。这时候这家上市公司报出了一个非常好的,好于所有人预期的消息,那么这个做多的情绪就会被极大地催化,个股走势上就会被激活出一根非常凌厉的大阳线,可能短短几个交易日就能有20%到30%的涨幅。

所以找共振点是我们寻求市场交易的一个非常简单的方法。

但在找共振点之前,我们要注意那些有可能成为热点的板块。

比如说我每天都要看有可能在转热的一些行业和板块,选了一二三四五个板块,然后在盘中对于这些所有的备选板块进行追踪,要去看它的走势是不是出现了情绪上的拐点有可能跟即将出现的热点相匹配,相共振,一旦发生这样的机会就要出手。

有一个训练自己市场敏感度的小技巧,就是 汇总一个交易日历。

也就是准备一本最近的台历,在台历上标注出最近一两周的节假日,年报季报的披露时间,某一个行业开会的时间,产业政策的公布时间,各类数据的公布情况和公布时间,都会对个股产生市场情绪上的影响。

比方说,每个月统计局都会发布一些宏观经济运行的具体数据,假如今天是统计局发布宏观经济数据的日子,你关注的个股刚好和宏观经济密切相关,比如像房地产,像煤炭。如果公布的这个宏观经济指标非常好,对你关注的个股的影响就是正面向上的。

所有的这些扰动市场的因素,都把它们汇总到交易日历上。然后根据这些交易日历中的线索去寻找可能会出现的短线引爆点,并让市场帮我们印证。久而久之,你的市场敏感度就培养起来了。

市场的热点可能是一个板块,一个行业,甚至是几个相关的行业,那么怎么细化到具体的个股上呢?

我选择短线标的只有一个标准,那就是只看龙头不看其余。

什么叫龙头?

龙头的含义就是,它是一个最有想象力,最具有爆发潜质,短期内它的上涨逻辑最难被证伪、最受市场关注的一个标的。

我们怎么去把它筛出来呢?有一个简单的技巧:

当一个概念起来,第一个冲出来的一定是龙头。

所以搭上龙头的便车一定是最安全的。

为什么?因为第一它是第一个冲出来的,第二它的冲刺能力最强。

只要短期内它的上涨逻辑很难被证伪,情绪和价格就会因为不断有新的人被感染,从而沿着原有的趋势运行,除非整个行业或者整个板块出现新的利空消息。

在短线的热点和龙头股中,我们还要尤其关注争议比较大的标的。

在短线交易中,所谓争议较大,行情上的表现便是股票上涨后的巨幅换手。换手意味着看空的市场抛压得到了释放,因此也总是孕育着继续上涨的动力。

对于缺乏做空机制的A股而言, “行情总在争议中发展,在亢奋中死亡” 这句俗话尤其适用。越有争议,涨势反而不会停。有一句谚语:

“空头不死多头不止。”

因为不断地有人看空,还在继续看空,所以上涨的趋势很难被扭转,一旦看空的人消失了,所有人的预期都已转向的时候,你可以想象一下会出现什么情况。

之前我们的一讲专门说过,比事实更重要的是预期,比预期更重要的是预期的转折。

空头也变成了多头,那么一定是一个加速期。而这种加速期非常短暂,短线的龙头股总是在巨量换手中不断推升,而在缩量加速上涨中结束,在行情最高潮的时候,整个市场戛然而止。

同时,争议巨大也是中线选股的一个重要技巧,因为争议巨大往往意味着价格还没有被市场深刻地发现。

你可以想一想,众口一词说好和众口一词说不好都有什么样的问题?

都说好,那么价钱一定贵了,或者说我们高估了它。都说不好那么它一定有不好的地方。而争议的东西在这两方面的体现就没那么明显,这就是我们为什么要选有市场争议的东西,选市场有争议的板块:既没有高估,也没有太大的看不到的坏消息。

市场的争议,可能会针对一家公司的产品、管理层、行业地位、发展前景和国家政策等多个方面,这些方面我们可以通过网上的公开资料,或者社区论坛里,以各种各样方式去发现。

刚才我们已经说到,在股票市场中,市场争议有可能表现为巨幅的换手。那么,在期货市场中,巨大的、多空的争议就会表现为巨幅增仓。

一般来说, 通过关注股票的成交量,以及期货的持仓量两个指标,我们经常能够领先市场,掌握先机。

成交之所以能够达成,一定是一方认为成交的价格太贵,而另一方认为太便宜。通俗地讲,大家对交易价格都不认可,才会有成交。

因此,成交量代表了分歧程度。股票的成交量越大,它的分歧就越大,成交量越小,就说明大家对这个价格的认同感越统一。

量不足,揭示的市场情形就可能是虚假的,或者是有偏差的,所以市场上总是流传着“量在价先”的说法。

所谓“量在价先”, 就是成交量的依据要比交易价格的绝对判断更重要,是成交量的特点促使我参与交易,而不是交易价格的特点促使我参与交易。

我在做交易决策的时候,会认为成交量的因素,比成交价格的因素启示更多,指导意义更强。还有一句交易格言:

“重势不重价”。

“势”从哪里来?就是从交易分歧里来,有分歧才有“势”。“重势不重价”几乎是所有做交易的入门第一课。

当然,由于有些股票先天就比另一些股票更活跃,比如新股比老股票活跃,小盘股比大盘股活跃,所以我用的指标,是每天收盘的绝对成交量,和上一年或者更长时间段内的成交量极值相比较,以此来发现被市场忽略的投资机会。

期货市场和股票市场略有不同。不像股票市场,一只股票的总股本和流通股本都是有限的,成交量有一个上限,期货合约一手多单一定对应着一手空单,在资金足够的情况下,理论上持仓量是无限的。

正因为期货市场的这种特性,我们关注的指标则是持仓量,也就是未平仓的多单和空单的总和。

通常而言,期货合约的巨幅增仓往往意味着机会或者趋势即将到来。尤其是在一个价格区间内的持续增仓,往往意味着一个超级大行情即将到来。

这时我们应该怎么做?前面一讲专门说过,我们要“后表态”,找合适的时机切入,来获得最有效率的利润。

顺大势,逆小势

说完了怎么发现性价比高的交易标的,我们再来说,怎么在交易手法上做到高性价比。

通常而言,我们的交易都是 “顺大势,逆小势”。 也就是说,我们在大方向上选择与市场一致的方向,但是选择一个小的回调逆势介入。

比如说在交易图形上,我们看到一只个股的走势是长期向上,或者说是从底部出来、小荷才露尖尖角往右上方走。

那么从大环境上讲,我们就认为这只个股是处于一个长时上涨趋势中。在这样的涨势中,我们去做交易的时候,尽量不要去追涨,而是去找回调到位之后、或者在趋势线下轨的这些买点,这样做有两个好处。

第一个好处, 就是你的持仓成本可能会略好, 肯定会比你追涨的效果要好。

比如10块钱的股票涨到了12块,回调到了11块5的时候,盘整了一阵子继续往上走,那么在11块5毛或者6毛的时候买,持仓的心态会好很多。

因为成本已经比最高价下降了大概3%,那么拿下它的信心会更足。持仓成本好会让你有更好的持仓心态。追突破马上被套一块钱,和你逢低买,买完之后就享受了一块钱利润,心态截然不同。

后者会让你有更充分的信心去继续持有,而前者稍有一个大一点的波动,你就可能扛不住,对自己的持仓产生怀疑。

第二, 当你在顺大势逆小势的过程中,你也可以非常清楚地去比较这只个股在当前的趋势上的力度。

说起来比较抽象,我再举个例子:

比如说大趋势往上的一只个股,第一次逢低买,逢高卖,我挣了两块钱,但第二次回调了一块钱再逢低买逢高卖,我只挣了1块5,第三次回调了五毛钱再买,这一次只挣了八毛。

一次比一次赚得少,这说明什么?说明这只个股虽然长期趋势向上,但是向上的趋势力度在减弱。

这就是为什么说顺大势逆小势地去做,可以去感知长期趋势,感知长期趋势的强或者弱。当有了一些感知的时候,就可以采取相应的应对方法,比如减量,甚至在末端的时候开始反向操作。

而如果我们第二次赚得比第一次多,第三次比第二次赚得还要多,那应该怎么办?应该加量,甚至是上杠杆,甚至是更大胆、更长久地持仓。

虽然顺大势,逆小势说起来很简单,但是实际操作中大部分人的做法都是顺小势,逆大势,为什么?因为我们总是关注短时间的盈亏,而忽视了长期的走势。

当一个交易员总是关注短期走势,心里想着赚了多少亏了多少的时候,可能就离亏钱不远了。

本讲小结

本节课重点是理解性价比,在标的选择上,哪里有争议,哪里就有性价比;而在交易手法上,要学会顺大势,逆小势。

课后作业

试着在每天收盘后,把涨幅前50的、非涨停的个股都看一遍,好好地总结一下它们在形态上的共同特点。

先不要找那么多,就50个,如果认为自己摸索出了一些规律和技巧,那就再多看一些。久而久之看看自己在这里收获了什么。

下一讲,我们来说,职业交易员,是怎么理解机会的。

划重点

1.一般来说,通过关注股票的成交量,以及期货的持仓量两个指标,我们经常能够领先市场,掌握先机。 2.通常而言,我们的交易都是“顺大势,逆小势”。也就是说,在大方向上选择与市场一致的方向,但是选择一个小的回调逆势介入。 好处1:你的持仓成本可能会略好,肯定会比你追涨的效果要好。 好处2:在整个过程中,可以非常清楚地去比较这只个股在当前的趋势上的力度。

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